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在“车圈恒大论”的阴影笼罩下，是谁在引发焦虑情绪？贬低中国新能源汽车产业的发展显然是不明智的。
5月30日，比亚迪集团品牌及公关总经理李云飞在其社交媒体平台上发文，表达了对众多文章、评论和视频将比亚迪比作“汽车圈恒大”的困惑之情。
针对这一观点，李云飞通过列举资产负债率、总负债等一系列数据进行了反驳，并强调指出，从整体情况来看，中国主流车企的资产负债状况优于国外车企。他坚决否认“车圈恒大”的说法，并指出任何唱衰中国新能源汽车的言论都是不恰当的。他的这一表态引起了广泛的关注。
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近日，长城汽车董事长魏建军提出“汽车界恒大已经存在”的观点，引发了广泛关注。舆论纷纷通过企业的负债、资产负债率、账期等财务数据来推测所指车企，并导致资本市场波动，汽车股普遍下跌。然而，将汽车行业与房地产行业简单类比存在认知误差。汽车行业作为重资产行业，从研发到销售，每个阶段都需要大量资金投入，因此全球车企普遍负债率较高。仅凭负债率来判断中国车企的高风险是不够客观的。
从负债结构来看，大多数国内车企的负债以无息负债为主，财务管理相对保守，这与房地产企业长期依赖高杠杆经营的模式有显著差异。以应付账款为例，截至2024年末，比亚迪、吉利控股等中国车企的应付账款占营收比重分别为31%和32%，在同业中处于较低水平；且这两家企业向上游供应商付款的平均周期为127天，明显优于行业平均水平。
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尽管汽车制造企业和房地产企业都属于资本密集型行业，但它们的发展逻辑、核心竞争力和长期价值存在差异。房地产企业的核心竞争力主要在于资本运作和土地储备，而非技术创新；而汽车企业的长期可持续发展则依赖于技术研发和产品创新。
无论是燃油车时代德系车企、丰田等传统车企通过平台化生产、发动机等技术构建的技术壁垒，还是电动化、智能化变革中比亚迪、吉利等车企通过自主研发核心技术获得的核心竞争力，都证明只有“技术硬实力”才能使车企的核心竞争力具备更强的抗风险能力和更足的发展韧性。
在新能源转型加速、市场竞争激烈、产品周期快速更迭的背景下，中国车企通过高研发投入形成的技术壁垒能够跨越周期，转化为长期的竞争力。2025年一季度，比亚迪等传统车企的研发投入甚至超过了净利润，其中比亚迪净利润同比增长100.38%至91.55亿元，研发投入达到142.24亿元；长城汽车净利润为17.51亿元，研发费用为19.1亿元。
业绩持续稳健提升。比亚迪和吉利控股在2024年全年销量上再创新纪录，同时营收和净利润均实现了同步增长；进入今年第一季度，这一增长势头得以延续。
不可取的是对中国新能源汽车产业的悲观预测
在以往，汽车行业的竞争焦点在于规模和速度的较量。然而，进入智能电动时代，竞争的核心已经转变为技术创新和体系化能力的比拼。以比亚迪、吉利等为代表的中国汽车制造商，正是通过技术创新，凭借“弯道超车”的新优势，推动了中国汽车产业的稳步提升。
近年来，中国汽车品牌在国内市场的销量持续攀升，国内市场份额已超过60%。新能源汽车的渗透率也在稳步上升，购买新能源汽车已成为一种趋势。在全球汽车产业链中，中国汽车品牌的地位已经从追随者转变为引领者。
领先企业的实践表明，强化自身实力才是关键，这样才能够在变革中穿越周期。尽管部分企业由于战略调整滞后、资源配置不当，仍在寻求利润和销量的平衡，但这并不能代表中国汽车行业的整体情况。
中国汽车产业的发展势头强劲，前景光明。对于过度解读“车圈恒大论”或其他耸人听闻的言论来唱衰中国新能源汽车产业，不仅不妥，也与事实不符。
正如李云飞所言，“网络上各种言论，相信大家都有自己的判断。”
